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机械设备行业:重视顺周期和智造升级的投资机会


时间:2020-11-27 09:27:42  来源:  作者:

冠病毒肆虐,给全球各国的生产和生活均带来了重大影响,国内率先走出疫情影响,下游的复苏带来顺周期投资高景气。另一方面由于疫情的影响,对生产方式提出了考验,更多行业对智造升级产生需求。国内制造业正处于转型升级时期,制造业升级将给行业带来广阔市场空间,维持行业“推荐”评级。重点推荐景气明确向上顺周期的工业自动化、光伏设备、锂电设备、智能物流装备等板块;受益于自主可控及新基建方向城轨装备等细分领域。

重点推荐工控自动化板块

在工控自动化领域,疫情或将导致海外品牌零部件供应链不畅,并将显著影响交货期。日系及欧系品牌客户或将转向国产一线。国产品牌有望借疫情切入到大型自动化设备公司采购体系,并将在其他自动化设备领域和国产品牌有更深入的合作,客户将得到沉淀。中长期看,我国正处在产业转型的过程中,劳动力紧缺、劳动力价格上涨,以及需求的多元化必然要通过“机器替人”来解决。低质、低价、低端工业自动化品牌已不能满足国内制造业对品质的需求,逐渐被市场淘汰。国产品牌龙头依靠本土化优势、服务优势、工程师红利加速缩小市场份额差距,行业集中度有望进一步向优势企业靠拢。重点推荐信捷电气、埃斯顿、中控技术。

重点推荐锂电设备板块

由于全球对于环保要求的不断提高,对于汽车排放指标的监管也不断趋严,电动汽车由于污染零排放,逐步受到各个国家的推崇,由此也带来汽车电动化的趋势。国内政策对于电动车的推动,造就了国内一大批造车新势力,造车新势力使用新模式和新的造车理念,在汽车制造领域进展十分迅速。下游电动汽车的蓬勃发展,带来了动力电池的强劲需求。现在国内锂电设备企业对前中后段生产工艺均有布局,且具有较强的国际竞争力,具备完全自主可控的能力。重点推荐先导智能。

重点推荐光伏设备板块

光伏行业技术迭代十分迅速,每一次技术迭代都能使产品获得更高的效率,同时还具备更低的生产成本。perc是目前比较成熟的技术、性价比高,技术相对容易,设备也已经完成了国产化。国内设备厂商在经历多次技术迭代后,不仅与下游客户建立了长期的合作关系,也在相应工艺设备上积累了丰富的经验。重点推荐捷佳伟创、迈为股份。

重点推荐智能物流板块

伴随着中国经济进入高质量发展期,一方面效率提升更需要生产方式自动化的改变;另一方面从劳动力的供给上,国内生育高峰所带来的适龄劳动力充沛时期已经过去,劳动力供给的逐步下滑也是被动推动劳动力成本上升的客观因素。智能物流涉及的工业过程均需要用到信息的收发和传导,由于空间的限制,适合使用无线的传输模式,5g的建设和应用将提供高速和高质量的信息通道,无论是对智能物流产品的开发,还是在后续产品使用的友好度上,均会产生翻天覆地的变化。重点推荐杭叉集团、法兰泰克。

重点推荐城轨装备板块

面对海外疫情扩散导致外需不振,新基建将成为保增长主要来源。截至4月中旬已有13个省区市发布了2020年新基建相关重点项目投资计划,其中8个省份公布了计划总投资额共计33.83万亿元。城轨作为新基建重点投入方向,建设规划批复呈现加快趋势。自2018年下半年以来,共批复11个城轨建设规划,总投资额达1.2万亿元。城轨迎来黄金发展期,并将显著提升产业链景气度。重点推荐交控科技,重点关注康尼机电、科安达。

风险提示:全球疫情蔓延将导致经济复苏缓慢;基建投资规模和进度不及预期;工业自动化行业竞争加剧致盈利能力下降;下游hjt扩产低于预期;推荐公司业绩不达预期风险等。 

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